Банковская система Китая скоро рухнет?
Как быстро меняются мнения – еще недавно все восторгались скоростью роста и направлением движения экономики Китая – и вот уже слышны высказывания, что она стала слишком большой и любые ее треволнения непременно скажутся на экономике глобальной. Теперь, кажется, все зашло еще дальше – рейтинговое агентство Fitch высказало официальное предупреждение в том, что сегодня Китай является беспрецедентной величины кредитным пузырем, что китайская банковская система вышла из-под контроля и что в этой стране все чаще заемщики пытаются пролонгировать даже краткосрочные долговые обязательства.
Такая «двойная» банковская система Китая
Как сообщают в агентстве, шкала кредитования в Китае настолько сильна, что страна больше не сможет самостоятельно найти варианты выхода из эксцессов – так, как это было раньше, когда подразумевалось, что впереди ее ожидают лучшие времена. Кредитные модели роста стали распадаться, что может вылиться в массовую проблему перенасыщенности и потенциально обернуться в дефляцию в японском стиле. Именно так комментирует ситуацию глава Fitch в Пекине. Теневая часть банковской системы так и не становится прозрачной, и системные риски возрастают. У наблюдателей нет общей картины о том, что является заемщиками, каково качество активов – все это существенно усложняет наблюдателям задачу оценки. Ведь в то время как объем потенциально невозвратных кредитов может выглядеть вполне безобидно, это здесь не имеет почти никакого значения, ведь нелегальные формы кредитования занимают львиную долю этого сектора. Поэтому видимое благополучие банковских займов Fitch не интересно.
Кризис все ближе
А беспокойство нарастает – сразу в нескольких местах произошла череда сбоев, пусть даже это и случилось в том самом «теневом» банковском сегменте. У банка Everbright «случился» дефолт по межбанковскому кредиту – 10 дней назад произошел скачок по ставкам краткосрочных займов, что является прямым указанием на недостаточную ликвидность. Fitch утверждает, что все двигается «по плану» - стрессы обычно и начинаются в периферии и продвигается в самую глубь сектора, именно так, как это происходит в банковской системе Китая. Впрочем, наибольшее беспокойство у рейтингового агентства вызывает даже не «официальное» кредитование, сумма которого сегодня составляет коло 2 триллионов долларов, а тайный, «второй» банковский баланс, об объемах которого можно только догадываться. Причем сам факт наличия этого баланса сводит на нет все усилия банковских регуляторов. И – как утверждает Fitch именно эта ниша является фактором риска. Самые пессимистичные прогнозы сулят обвал половины текущих кредитов в ближайшие три месяца, и еще четверть «рухнет» менее чем за полгода. И здесь не будет ничего удивительного – крах станет всего лишь далеким отголоском Lehman Brothers и других, делавших ставки на краткосрочные обязательства. По сути на сегодня Китай благополучно продублировал все те кредитные показатели, которые перед кризисом «продемонстрировала» Америка.
Проторенный путь
Соотношение выданный займов к ВВП выросло на 75 процентных пунктов, что дает возможность сравнивать Китай со Штатами (перед тем как лопнул пузырь «суб-легких» кредитов) или с Японией (перед крахом индекса Nikkei в 1990-м). Впрочем, Китай превзошел всех – экономисты говорят, что происходящее здесь находится за пределами того, что когда-либо они видели в большой экономике. И чем это закончится они боятся даже сказать. Единственное, на чем все сходятся, так это определение сроков – все говорят, что определенность наступит самое большее через полгода.
3
