Кредитная линия вместо пакетной помощи
В Португалии в текущем году заканчивается 3-летняя программа помощи, оказываемая Евросоюзом. Однако, кажется, этой стране потребуется дополнительная помощь. Вроде бы стандартная ситуация и никого она не удивляет, если бы не то, что основные страны региона быстро теряют энтузиазм при необходимости дальнейшего финансирования «больных» периферийных стран.
Демонстрации как аргумент
Аналитики утверждают, что наиболее вероятным решением проблемы станет не залоговое кредитование Португалии. Скорее всего, европейские институты предложат этой стране кредитную линию, которой она будет пользоваться, пока не сможет полностью вернуться к долговым рынкам. Вполне разумное решение, не так ли? Впрочем, есть у него еще одно объяснение – строгие бюджетные сокращения, которые в рамках «пакетной» помощи в пределах Евросоюза практически в каждой стране оказывают влияние на национальную психику. Так, в Португалии чуть что – сразу начинаются массовые демонстрации, а безработица по-прежнему остается высокой при весьма вялом росте. Если беспорядки продолжаться, они могут расшириться по всему региону и стать топливом для настоящего восстания против жесткой экономии.
Лучший выбор
Аналитики из Credit Suisse Axel говорят, что в данном случае кредитная линия будет наиболее подходящим инструментом для Португалии. Собственно, страна уже и так одной ногой ступила на рынки (даже некоторые облигации уже были рефинансированы), и цели у нее достаточно конкретны. Поэтому кредитная линия станет всего лишь поддержкой при полном возвращении на рынок. Да и для ведущих стран Евросоюза этот финансовый инструмент является куда менее дорогостоящим, так как исключает все те риски, которые сопровождают иные кредитные вливания. Впрочем, окончательное решение будет принято, скорее всего только после того как в Германии состояться выборы, запланированные на сентябрь.
Все продолжается
По предварительным оценкам дефицит финансирования Португалии в будущем году составит 12 миллиардов евро, впрочем, на фоне уже полученных ею в качестве помощи 780 миллиардов эта сумма кажется уже не такой большой. Страна как может пытается вытащить себя из рецессии – в минувшем году ее экономика уже сократилась на 1,8%, в этом обещают снижение на 3%. При этом безработица остается критичной – три месяца подряд ее показатели держались на уровне 17,5%. Под сильным давлением находится внутренний спрос, пока португальцы больше надеются на внешнюю торговлю, при этом экспортный сектор все еще достаточно мал. Одной из основных проблем Португалии является то, что ее основным торговым партнером является Испания, а у нее дела обстоят тоже не самым лучшим образом.
Спорный бюджет
Нет, нельзя сказать, что у Португалии все уж совсем плохо – вот уже в этом году снизился дефицит бюджета – пока на полпроцента, но уже это называют прогрессом. Любой шаг вперед со стороны европейских чиновников сопровождается уступками Португалии – один из наиболее существенных акцентов был сделан на структурные реформы. Например, реформу рынка труда, проведенную в Португалии в прошлом году – теперь работодателям куда проще нанимать и увольнять работников. Да и бремя жесткой экономии по-прежнему остается тяжелым, впрочем, говорят, может быть еще хуже – недавно Конституционный суд Португалии отклонил запланированные на этот год сокращения бюджета в размере 1,3 миллиарда евро. И хотя в качестве временной меры такие действия будут иметь эффект, компенсировать эту сумму в будущем будет непросто.
1
