Для чего центральные банки устанавливают фиксированный курс валют

Словари определяют фиксированный курс как валютную политику центрального банка, при которой его национальная валюта становится зависимой от курса валюты другой страны. Впрочем, ориентиром может быть и цена золота. Фиксированный курс позволяет импортерам и экспортерам всегда точно заранее знать какую прибыль можно ожидать от торговых операций. Одновременно это способствует сдерживанию инфляции и ключевой ставки. Что положительно сказывается на торговле. Получается такой позитивный круговорот.

Как все начиналось и закончилось

Вы бы удивились узнав сколько валют на самом деле имеют фиксированный курс по отношению к другим. Кроме швейцарского франка от курса евро зависит еще и датская крона. А к доллару привязано сразу несколько валют, в том числе и деньги Гонконга, ОАЭ, Саудовской Аравии, Кувейта и Венесуэлы.

Для Великобритании практика фиксированных курсов началась в 1821 году, когда ее фунт был привязан к золоту. Ее примеру скоро последовали и другие государства. На практике это означало, что внешняя стоимость всех валют определялась тем, насколько их банки были готовы приобретать и продавать золото по его фиксированной цене. Каждый центральный банк поддерживал определенные запасы драгоценного металла как официальный резервный актив.

После Второй мировой благодаря Бреттон-Вудскому соглашению золото подменили американским долларом, который и начал выполнять роль резервного актива. При этом сам доллар еще был зависим от золота. Но был основан МВФ, и государства, ставшие его членами, договорились поддерживать валютные курсы в состоянии паритета с разницей не более 1%, путем продажи или покупки иностранных денег. Впрочем, 1973 году все это отменилось и курсы стали плавающими – такими мы знаем их сегодня. Зачем же тогда отдельные страны по-прежнему свои валюты ставят в зависимость от других?

Фиксированный курс: польза и недостатки

Если речь идет о новообразованных, малых государствах, то фиксированный курс позволит их центральным банкам наработать репутацию дисциплинированной страны. Заодно можно будет избежать волатильности валюты, а значит, и резкого изменения цен. Особенно это актуально для тех стран, у которых большие объемы товарооборота за рубежом. И, конечно же, это способствует международной торговле.

Среди наиболее часто упоминаемых недостатков называют отсутствие возможности корректировать дефицит торгового баланса, что возможно только при плавающем курсе. А еще фиксированный курс может не совпадать с рынком равновесного обменного курса. А это чревато избытком спроса или, напротив, предложения.

Впрочем, судя по тому, что некоторые крупные центральные банки, в том числе и российский, начали активно скупать золото в больших объемах, вполне возможно, что драгметалл может вернуть свое былое положение резервного актива. Интересно и то, что несмотря на некоторое снижение цен, возобновляется интерес и к инвестициям в золото.