Чем закончится очередной дефолт Аргентины?

Что происходит?

Нет, состояние дефолта для Аргентины не новость – за последние 2 столетия он случался с этой страной уже 8 раз. Только последний был официально зафиксирован аккурат на первом году миллениума, когда Аргентина отказалась погашать 81-миллиардный долг. Что на этот раз? Нет, аналитики не сулят очередного кредитного кризиса. Похоже, что текущая ситуация является просто продолжением проблем 2001 года.

В то время как 13 лет назад большинство держателей облигаций Аргентины согласились на реструктуризацию долга, вследствие чего им пришлось смириться и с определенными убытками (т.н. «стрижка» - сленговый термин, обозначающий потерю прибыли или основного инвестированного капитала), некоторые упрямо заявляли, что ни на какие компромиссы идти не желают и будут упорствовать пока им не вернут все, что должны. Включая полную доходность облигаций.

Примечательно, что в последнюю группу входят спекулянты, которые добились решения суда, запрещающего Аргентине возвращать деньги тем кредиторам, которые согласились на «стрижку», если страна одновременно не удовлетворит требования оплаты в полном объеме. Аргентина отказалась, перечислив средства аккурат в том объеме, который предполагал деньги в одинаковом для всех компромиссном объеме.

Этот дефолт Аргентины – не первый

Так или иначе Аргентина и упорствующие нынче инвесторы все равно придут к соглашению. Может, это происходит даже уже сейчас. И все же прискорбно, что все происходящее не назовешь иначе как оскорблением некогда гордой и процветающей нации. К концу 19 века Аргентина могла похвастаться тем, что входила в число стран с наибольшими доходами на душу населения, во многом благодаря экспорту сельскохозяйственной продукции. Прошел век – и страна катится от одного финансового кризиса к другому. Говорят, что немало в этом виноваты «царствовавшие» Хуан и Эвита Перрон, которые затевали чрезвычайно дорогие государственные программы с огромными ничем не обеспеченными обязательствами.

Что дальше?

Если даже предположить, что договоренности будут достигнуты, Аргентина продолжит движение «вдоль» рецессии к дефолту. И все закончится региональным коллапсом. Впрочем, последствия могут быть и куда более масштабными. Мировые финансовые рынки всегда содрогаются, когда суверенные национальные заемщики не могут платить по счетам.

Тут же вырастет «премия за риск» по каким-то другим пунктам, долг все равно вырастет, а вот валютный курс упадет. Впрочем, как показывает практика, падение валюты является обоюдоострым мечом. Стимулируя экспорт пострадавшей экономики, она затрудняет процесс погашения задолженности перед иностранными кредиторами для этой же экономики. Ведь все расчеты обычно производятся в долларах или евро. То есть если аргентинский песо будет обесцениваться и дальше, аргентинцам придется потратить больше своих песо для покупки долларов, которыми надо платить кредиторам.